CoreWeave业绩超预期并上调展望，缓解AI支出担忧

CoreWeave第三季度营收为 $3.66 billion，同比增长168%，同时上调了全年展望。受融资计划缓解债务担忧的提振，其股价在盘前交易中上涨约19%。

本文译自英文原文。如有出入，以英文版为准。

发生了什么

CoreWeave是人工智能支出争论中心的一家云服务提供商，其第三季度营收为 $3.66 billion，同比增长168%，高于去年同期的 $1.365 billion，也高于FactSet预期的 $3.54 billion。净亏损扩大至 $709 million，即每股亏损 $1.27，而去年同期为 $110 million；每股亏损与市场预期一致。

截至9月30日，未交付订单收入约为 $132.5 billion，高于6月30日的约 $104 billion。过去一个月下跌40%之后，其股价在盘后交易中上涨8%，并在周三盘前交易中上涨近19%。过去六个月，该股已下跌近60%，原因是投资者担心公司的债务负担。

新的融资计划

除了主要数字之外，这份财报缓解了导致抛售的融资担忧。首席执行官Michael Intrator在财报电话会上表示："我们不会在当前收益率下使用无担保债券市场为业务融资，也没有这个必要。"相反，CoreWeave计划使用可分批提取的定期贷款，可按预定金额分期提取，并预计在未来三个月内收取 $9 billion 的客户预付款。

该公司本季度在基础设施上的支出为 $14.5 billion，高于FactSet预期的 $11.9 billion，并预计全年支出为 $37 billion 至 $39 billion。管理层表示，客户需求已超出2027年产能10倍。CoreWeave还推出了用于构建人工智能应用的Forge平台，并表示70%的新云客户来自Forge。

上调指引，盈利之路

CoreWeave将2026年全年营收指引上调至 $13.0 billion 至 $13.3 billion，此前为 $12.4 billion 至 $13.2 billion，并将调整后营业利润指引上调至 $1.275 billion 至 $1.375 billion，按中值计算增长26%。公司还将2026年年底的年化经常性收入目标上调至 $20 billion 至 $21 billion，并表示预计在2028年上半年实现调整后盈利。

分析师对这一基调表示欢迎。花旗分析师写道："我们认为，需求持续性的证据越来越多，有助于缓解较高的融资成本。"MoffettNathanson分析师Nick Del Deo称，转向预付款比增加债务风险更低，不过他指出，公司明年可能需要通过增发股票或股票挂钩工具筹集更多资金。

值得关注

这份财报让更广泛的人工智能交易在隔夜企稳。纳斯达克期货上涨1.3%，台湾和韩国股市分别上涨2.7%和2.1%。但争论尚未结束。同一晚公布的通胀数据偏热，核心价格一个月内上涨0.3%，美联储理事Waller表示，12月加息50个基点的可能性已被摆上桌面。

CoreWeave仍背负沉重的债务负担，预计第四季度利息支出为 $1.05 billion 至 $1.15 billion。投资者将关注，随着新产能上线，未交付订单能否转化为收入，以及公司能否在不重返债券市场的情况下为扩张提供资金。

来源

• MarketWatch, 2026-11-11
• Reuters, 2026-11-11
• Business Wire, 2026-11-10