Promedio de costo en dólares: invertir sin predecir el mercado
El promedio de costo en dólares consiste en invertir una suma fija en un calendario fijo, sin importar el precio. Un ejemplo sencillo muestra cómo reduce el costo promedio, y por qué su verdadero valor es la disciplina, no un mayor rendimiento.
Traducción del artículo en inglés. Si hay diferencias, prevalece la versión en inglés.
Qué es en realidad el promedio de costo en dólares
El promedio de costo en dólares, o DCA, consiste en invertir la misma cantidad de dinero a intervalos regulares, sin importar el precio. El inversor decide solo dos cosas: cuánto y con qué frecuencia. Después, el calendario hace el trabajo.
Como la cantidad se mantiene fija, una suma determinada compra más acciones cuando el precio es bajo y menos cuando es alto. Investopedia lo describe como una forma de reducir el costo promedio por acción y el impacto de la volatilidad en la cartera. Un plan 401(k) es el ejemplo clásico: una parte de cada salario va a los mismos fondos en cada período de pago, haga lo que haga el mercado.
Investopedia expresa el beneficio en términos de comportamiento: invertir con un calendario fijo puede mitigar las decisiones emocionales y ayudar a evitar vender por miedo cuando los mercados caen o entrar con prisa cuando suben.
La aritmética: un ejemplo de 100 USD al mes
Tomemos un ejemplo sencillo, con números redondos para que la aritmética sea fácil de seguir. Un inversor pone 100 USD en el mismo fondo una vez al mes durante 3 meses, mientras el precio pasa de 20 USD a 10 USD y vuelve a 20 USD.
En el mes 1, 100 USD compran 5 acciones a 20 USD. En el mes 2, los mismos 100 USD compran 10 acciones a 10 USD. En el mes 3, 100 USD compran de nuevo 5 acciones a 20 USD. El inversor ahora tiene 20 acciones por un total de 300 USD, un costo promedio de 15.00 USD por acción.
El precio promedio de los 3 meses fue 16.67 USD. El costo promedio quedó por debajo: 15.00 USD frente a 16.67 USD, porque la suma fija compró el doble de acciones al precio bajo que al precio alto. Esa diferencia es todo el mecanismo, y solo aparece cuando los precios se mueven.
- Mes 1 — precio 20 USD5 acciones por 100 USD
- Mes 2 — precio 10 USD10 acciones por 100 USD
- Mes 3 — precio 20 USD5 acciones por 100 USD
- Total20 acciones por 300 USD
- Costo promedio15.00 USD por acción
- Precio promedio16.67 USD por acción
Cuándo ayuda y cuándo no
A menudo se describe el DCA como una forma de gestionar el riesgo, no de aumentar los rendimientos, y la investigación lo respalda. El estudio de Vanguard de 2012, titulado "Dollar-cost averaging just means taking risk later," comparó invertir una suma global de una vez con repartir el mismo dinero en una mezcla de 60% acciones y 40% bonos en 12 meses. En los períodos móviles de Estados Unidos, la suma global salió adelante en alrededor del 67% de los casos, con una ventaja promedio de alrededor del 2.3%, y al extender el escalonamiento a 36 meses, la suma global ganó en alrededor del 90% de los períodos.
La razón es sencilla: los mercados suben más a menudo de lo que bajan, así que el dinero que espera en efectivo se pierde la subida. Pero el mismo estudio muestra la otra cara: en los períodos en que una suma global perdió más del 10%, repartir el dinero casi siempre fue mejor, porque las aportaciones posteriores compraron más barato.
También hay una distinción importante. La comparación con la suma global solo se aplica al dinero que ya se tiene en mano. El dinero que llega poco a poco se invierte a medida que se gana — un plan 401(k) funciona exactamente así, con una parte de cada salario entrando según el calendario — así que no hay una suma global esperando en efectivo con la que comparar.
La disciplina es el verdadero producto
Si se quita la aritmética, el DCA es un mecanismo de disciplina. Una cantidad fija en una fecha fija elimina por completo la decisión de cuándo entrar: no hay que esperar una caída, ni perseguir una subida, ni decidir nada en una semana volátil. Por eso encaja con el dinero que llega con regularidad, como un salario.
También tiene costos. Repartir las compras en el tiempo significa que parte del dinero queda en efectivo en lugar de estar trabajando: Morningstar señala que, con rendimientos generalmente positivos, mantener el dinero fuera del mercado normalmente no ayuda. Y el DCA no protege frente a un mercado a la baja: solo reparte las compras en el tiempo.
Usado con los ojos abiertos, el método es sencillo: una cantidad que encaje en el presupuesto, automatizada, y el mismo calendario en los meses de subida y en los de bajada. Contenido educativo, no asesoría de inversión.
