Qué pasará con la financiación de la IA tras la salida de Huang de Nvidia
La salida de Huang pone bajo la lupa el papel de Nvidia como financiador del auge de la IA, desde 36 mil millones de dólares en compromisos de nube hasta los bonos de CoreWeave, y los analistas discrepan sobre lo que cambiará.
Traducción del artículo en inglés. Si hay diferencias, prevalece la versión en inglés.
El financiador en el centro del auge de la IA
Jensen Huang dejó el cargo de director ejecutivo de Nvidia el jueves, tras 33 años construyendo la empresa que cofundó hasta convertirla en el motor del auge de la inteligencia artificial. La directora financiera Colette Kress fue nombrada directora ejecutiva interina mientras el consejo busca un sucesor permanente.
Nvidia hace más que suministrar los procesadores gráficos que están en el centro del auge. También aporta financiación a otras empresas para ayudar a expandir el sector, y la salida de Huang pone ese papel bajo la lupa. Goldman Sachs dijo que espera que la empresa cumpla sus compromisos anunciados, pero negociar nuevas inversiones multipartitas a la misma escala podría resultar más difícil.
Los números detrás de la preocupación
Nvidia tenía 36 mil millones de dólares en acuerdos de nube de IA fuera de balance, o respaldos, para las neoclouds, según su último informe trimestral de julio. CoreWeave, Nebius e IREN forman parte de la cartera de Nvidia, y sus acciones cayeron con fuerza el jueves.
A media mañana del viernes, CoreWeave bajaba un 10.8% y Nebius un 12.1%, informó Reuters, mientras Advanced Micro Devices bajaba un 10.2% y Broadcom un 6.7%. El bono de CoreWeave al 9.75% con vencimiento en 2031 rindió un 14.79% el viernes, tras subir hasta el 16.7% la semana pasada, y el diferencial de su permuta de incumplimiento crediticio a cinco años cayó más de un 17% en la semana, pero se mantuvo por encima de 1,000, un nivel que suele verse como señal de dificultades. El propio bono de Nvidia al 4.5% con vencimiento en 2031 rindió un 5.717% el viernes, casi un 5% más alto en la semana, y el Nasdaq 100 cerró con una caída del 1.2%. Las acciones de Nvidia cerraron a 162.85 dólares, con una caída del 2.01%.
Nscale, un proveedor de nube británico respaldado por Nvidia, modificó su documento de salida a bolsa para decir que espera una pérdida neta de 1.7 mil millones de dólares en los nueve meses terminados el 30 de septiembre, mayor que la pérdida neta de 433.3 millones de dólares de un año antes. Yardeni Research señaló que Nvidia compró más de 42 mil millones de dólares en valores de renta variable en el primer semestre de su año fiscal, frente a unos 1.2 mil millones de dólares un año antes.
Dos visiones de lo que viene
Andy Li, analista de CreditSights, dijo que sigue sin estar claro cómo podría cambiar el apoyo de Nvidia a esas empresas. Dijo que, con la salida de Huang, la negociación creativa y la financiación circular que definieron el auge probablemente se moderarán. «No sabemos cuál será la estrategia final de Nvidia al salir de esta etapa», dijo.
Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, llamó a Nvidia el «banco central del negocio de la IA» y dijo que su salida podría frenar o detener esa financiación. Pero su escenario base es que la estrategia se mantiene intacta: «Esperamos que el auge de la inversión continúe sin Huang». Michael Intrator, director ejecutivo de CoreWeave, dijo que Nvidia «no es una sola persona», y señaló que miles de personas trabajan juntas en ambas empresas.
Bob Lang, fundador de Explosive Options, dijo que no ve grandes cambios por ahora, y señaló que Kress participó en los acuerdos de financiación como directora financiera. La verdadera pregunta, dijo, es cuánto dinero querrá prestar Nvidia, en lugar de usar su efectivo para recomprar acciones, invertir en capital o adquirir empresas. «Grandes empresas como Nvidia y Meta tienen todas las cartas», dijo. «No tienes ni idea de qué esperar de Nvidia. Ese es el problema. Esta empresa es pura incertidumbre ahora mismo», dijo Steve Sosnick, analista jefe de mercado de Interactive Brokers.
- 36 mil millones de dólares en respaldos de nubeAcuerdos de nube de IA fuera de balance de Nvidia para las neoclouds
- 42 mil millones de dólaresValores de renta variable comprados en el primer semestre, frente a 1.2 mil millones un año antes
- 14.79%Rendimiento del bono de CoreWeave al 9.75% con vencimiento en 2031 el viernes, tras el 16.7% de la semana pasada
- Por encima de 1,000Diferencial del CDS a cinco años de CoreWeave, con una caída de más del 17% en la semana
- 5.717%Rendimiento del bono de Nvidia al 4.5% con vencimiento en 2031, casi un 5% más alto en la semana
