Nhà đầu tư chuyển sang cổ phiếu phòng thủ khi thị trường vào trạng thái cảnh giác
Dòng tiền đang rời khỏi công nghệ để vào y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích sau một tháng 10 đầy biến động, và các chiến lược gia vẫn chia rẽ về mức độ của đợt chuyển dịch phòng thủ này.
Bản dịch từ bài tiếng Anh. Nếu có khác biệt, bản tiếng Anh là bản chuẩn.
Công nghệ từ dẫn đầu thành tụt hậu
Công nghệ đã đi từ nhóm dẫn đầu thị trường xuống thành nhóm tệ nhất chỉ trong vài tháng. Nasdaq Composite tăng khoảng 8.7% kể từ đầu năm tính đến cuối phiên ngày 9 tháng 11, nhưng đã mất 5.3% trong tháng 10 và giảm 0.7% từ đầu tháng 11 sau khi rơi vào vùng điều chỉnh hồi tuần trước. Kospi của Hàn Quốc, vốn gắn chặt với bán dẫn, mất 16.2% trong tháng 10 và giảm hơn 8% từ đầu tháng này.
Chỉ số MSCI World Information Technology mất 7% trong tháng 10 và thêm 4.6% từ đầu tháng này, trong khi chỉ số MSCI IT chỉ của Mỹ giảm 11.5% kể từ tháng 10. Công nghệ thông tin tăng 28.4% trong nửa đầu năm, cao nhất trong 11 siêu ngành, rồi lao dốc hơn 11% trong nửa cuối năm và trở thành nhóm tệ nhất.
- Nasdaq trong tháng 10giảm 5.3%
- Kospi trong tháng 10giảm 16.2%
- MSCI World IT trong tháng 10giảm 7%
- MSCI US IT kể từ tháng 10giảm 11.5%
- Ngành IT trong nửa đầu nămtăng 28.4%
«Trạng thái cảnh giác»
Russ Mould, giám đốc đầu tư tại AJ Bell, mô tả thị trường cổ phiếu đang ở «trạng thái cảnh giác, xét theo cách nhà đầu tư đang xoay vòng danh mục theo ngành». Trong phân tích của AJ Bell về 11 siêu ngành trong chỉ số S&P Global 1200, y tế và hàng tiêu dùng thiết yếu là hai nhóm dẫn đầu trong nửa cuối năm 2026 tính đến nay, sau năng lượng.
Alastair Pinder, trưởng bộ phận thị trường mới nổi và chiến lược gia cổ phiếu toàn cầu của HSBC, viết trong một ghi chú hôm thứ Hai rằng các biến động gần đây «khốc liệt và, theo quan điểm của chúng tôi, đã quá đà». Ông lưu ý cổ phiếu bán dẫn Mỹ đang giao dịch ở hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng 12 tháng là 13.5 lần sau khi bị hạ định giá 45% kể từ tháng 6, và nói thêm rằng «đợt xoay vòng sang nhóm phòng thủ có vẻ cực đoan». Walmart giao dịch ở mức 40 lần lợi nhuận dự phóng, gần mức cao kỷ lục, trong khi Nvidia giao dịch ở mức 13 lần, gần mức thấp kỷ lục.
Điều gì thúc đẩy đợt xoay vòng
Nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo, dòng tiền, nợ và tài trợ vòng tròn, những lo ngại đã gây ra nhiều đợt biến động trong năm 2026. Chiến thắng của Đảng Dân chủ tại Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa kỳ càng làm tăng áp lực lên ngành này hồi tuần trước. Dòng tiền đã chuyển sang y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích, những nhóm mà chỉ số MSCI đều tăng đáng kể trong tháng qua.
Phiên thứ Ba cho thấy sự phân hóa: S&P 500 giảm 0.4% xuống 7,520.93, Nasdaq giảm 0.7% xuống 25,065.87 và Dow giảm 0.3% xuống 52,231.89. Bài viết tổng hợp dữ kiện đã công bố và phân tích các yếu tố rủi ro. Nội dung phục vụ mục đích thông tin, không phải dự báo hay lời khuyên đầu tư.
