Lợi suất trái phiếu 10 năm vượt 5% khi CPI nóng thúc đẩy kỳ vọng Fed tăng lãi suất
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt 5% vào thứ Năm, khi lạm phát tháng 10 nóng hơn dự báo và giá dầu tăng khiến thị trường gần như chắc chắn về một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 12.
Bản dịch từ bài tiếng Anh. Nếu có khác biệt, bản tiếng Anh là bản chuẩn.
Lợi suất tăng trên toàn đường cong
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt vào thứ Năm, đưa kỳ hạn 10 năm vượt 5% cùng với đà tăng của giá dầu và kỳ vọng Fed tăng lãi suất thêm, theo CNBC. Lợi suất 10 năm tăng hơn 7 điểm cơ bản lên 5.068%, lợi suất 2 năm tăng hơn 11 điểm cơ bản lên 4.843%, và lợi suất 30 năm tăng hơn 5 điểm cơ bản lên 5.40%.
Đà tăng này nối tiếp đợt định giá lại mạnh bắt đầu từ thứ Ba, khi lợi suất 2 năm tăng khoảng 18 điểm cơ bản lên 4.73% trong mức tăng một ngày lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025, và lợi suất 10 năm lần đầu vượt 5%. Một điểm cơ bản bằng 0.01%, và lợi suất biến động ngược chiều với giá trái phiếu. Lợi suất 10 năm là chuẩn tham chiếu cho lãi suất thế chấp, vay mua ô tô và nợ thẻ tín dụng, trong khi lợi suất 2 năm nhạy cảm hơn với quyết định lãi suất ngắn hạn của Fed.
Lạm phát nóng làm thay đổi phép tính của Fed
Nguyên nhân là chỉ số giá tiêu dùng nóng hơn dự báo hôm thứ Ba: giá tiêu dùng Mỹ tăng 0.4% trong tháng 10, so với mức dự báo 0.3%, với CPI lõi tăng 0.3% tháng thứ ba liên tiếp, theo Cục Thống kê Lao động. Không có số liệu lạm phát theo năm được công bố vì đợt đóng cửa chính phủ liên bang hồi tháng 10 năm ngoái khiến dữ liệu so với cùng kỳ không được thu thập.
Vài giờ trước khi báo cáo công bố, Thống đốc Fed Christopher Waller nói nên cân nhắc tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12 nếu lạm phát lõi tháng 10 ở mức gần 0.3% trở lên. Và đúng như vậy. Thị trường hiện định giá 100% khả năng tăng lãi suất tháng 12, với khoảng 13% cho mức tăng nửa điểm, theo công cụ FedWatch của CME Group. Goldman Sachs bổ sung thêm một đợt tăng vào dự báo hôm thứ Tư, hiện kỳ vọng thêm một lần tăng một phần tư điểm phần trăm vào tháng 3. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan ủng hộ ít nhất hai lần tăng một phần tư điểm phần trăm nữa. Fed giữ lãi suất chuẩn ở mức 3.75% đến 4% trong cuộc họp ngày 27-28 tháng 10, và cuộc họp cuối cùng trong năm diễn ra ngày 8-9 tháng 12, với quyết định công bố ngày 9 tháng 12.
- Lợi suất 10 năm5.068%, tăng hơn 7 điểm cơ bản
- Lợi suất 2 năm4.843%, tăng hơn 11 điểm cơ bản
- Lợi suất 30 năm5.40%, tăng hơn 5 điểm cơ bản
- CPI tháng 10+0.4% so với dự báo +0.3%
- Khả năng tăng lãi suất tháng 12100%; mức tăng nửa điểm khoảng 13%
Giá dầu gây thêm áp lực
Đợt bán tháo hôm thứ Năm tăng tốc sau khi Tổng thống Donald Trump nói Mỹ không cần thỏa thuận với Iran, dập tắt hy vọng chấm dứt chiến tranh ở Trung Đông. Phát biểu này đẩy giá dầu lên cao, củng cố khả năng Fed tăng lãi suất thêm: dầu WTI tăng 0.4% lên 86.86 USD một thùng, trong khi dầu Brent tăng khoảng 1% lên 93.60 USD, theo CNBC.
Phép thử tiếp theo đến vào thứ Sáu, khi chỉ số giá sản xuất tháng 10, thước đo giá bán buôn, được kỳ vọng tăng 0.4%, thấp hơn mức tăng 1.3% của tháng 9. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng 1.3 điểm cơ bản lên 3.327%, và lợi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm tăng 5.6 điểm cơ bản lên 5.281%, khi đợt bán tháo lan rộng.
Thị trường nhà ở chịu sức ép
Lợi suất cao hơn đã tác động mạnh nhất đến nhà ở. Báo cáo doanh số bán nhà hiện hữu tháng 10 của Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia cho thấy doanh số rơi xuống mức thấp nhất hơn 16 năm, và lãi suất thế chấp 30 năm ở mức 7.18%, so với 6.22% một năm trước.
Chris Rupkey, kinh tế trưởng tại FWDBONDS, nói các quan chức Fed muốn đẩy lãi suất lên cao hơn để chống lạm phát, nhưng điều đó đang đẩy đợt điều chỉnh nhà ở xuống sâu hơn, khi gần như không còn người mua nhà. Với quyết định ngày 9 tháng 12 của Fed vẫn còn vài tuần nữa, thị trường trái phiếu còn phải đối mặt thêm các phép thử từ giá sản xuất hôm thứ Sáu và chỉ số PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, vào cuối tháng 11.
