Apple, Alphabet và Uber đều vượt qua thời kỳ đổi người sáng lập. Nvidia sẽ khó khăn hơn

Việc Jensen Huang đột ngột rời ghế khiến Nvidia đối mặt với quá trình chuyển giao mà giới chuyên gia gọi là chưa từng có. Apple, Alphabet và Uber đều đã vượt qua giai đoạn đổi người sáng lập — nhưng mỗi nơi đều có thời gian và kế hoạch mà Nvidia đang thiếu.

Bản dịch từ bài tiếng Anh. Nếu có khác biệt, bản tiếng Anh là bản chuẩn.

Một sự ra đi đột ngột, không có kịch bản

Jensen Huang đã từ chức giám đốc điều hành Nvidia hôm thứ Năm, kết thúc 33 năm dẫn dắt công ty do ông đồng sáng lập thành động lực của làn sóng trí tuệ nhân tạo. Giám đốc tài chính Colette Kress tạm thời đảm nhiệm vị trí CEO trong khi hội đồng tìm người kế nhiệm lâu dài.

Việc từ chức diễn ra sau các báo cáo về quan hệ ngoài hôn nhân, trong đó có một phụ nữ mà tình báo Mỹ tin là gián điệp cho Trung Quốc, và một cuộc điều tra của hội đồng về việc liệu Huang có bị một cơ quan tình báo nước ngoài nhắm tới hay không. Nvidia cho biết hội đồng không có lý do để tin rằng an ninh quốc gia Mỹ hay bí mật công ty bị xâm phạm. Phản ứng của thị trường cho thấy có bao nhiêu thứ gắn với một người: cổ phiếu Nvidia giảm khoảng 30% so với mức cao nhất ngày 6 tháng 10, mất gần 2 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường trong hơn một tháng, Reuters đưa tin, trong khi S&P 500 chỉ thấp hơn khoảng 3% so với mức cao kỷ lục.

Ba lần người sáng lập rời ghế thành công — nhưng chậm

Apple từng đối mặt với câu hỏi tương tự khi Steve Jobs từ chức năm 2011, nhưng công ty đã chuẩn bị cho điều đó. Tim Cook, người đã điều hành chuỗi cung ứng của Apple trong nhiều năm, đã có sự chuẩn bị đáng kể cho vị trí cao nhất, và ông đã đầu tư vào chiến lược chip cùng mảng dịch vụ của công ty, đồng thời trở thành nhà ngoại giao doanh nghiệp quan trọng trong quan hệ với chính phủ Mỹ và Trung Quốc. Giá trị thị trường của Apple đã tăng từ khoảng 350 tỷ đô la lên 4 nghìn tỷ đô la trong 15 năm ông làm CEO. Quá trình chuyển giao của Alphabet còn êm ả hơn: Larry Page và Sergey Brin rời các vị trí điều hành năm 2019, 21 năm sau khi sáng lập Google, trong một động thái mà Page gọi là thời điểm tự nhiên để đơn giản hóa quản lý. Cổ phiếu Alphabet đã tăng hơn 300% kể từ đó dưới thời Sundar Pichai.

Việc người sáng lập rời Uber rối ren hơn nhưng vẫn diễn ra từ từ. Travis Kalanick rời ghế năm 2017 sau áp lực ngày càng tăng vì hàng loạt bê bối và vấn đề quản trị, và sự ra đi của ông diễn ra trong nhiều tháng. Cựu CEO Expedia Dara Khosrowshahi đã sửa chữa tổ chức và tìm ra con đường dẫn tới lợi nhuận. Mẫu số chung của cả ba trường hợp đều giống nhau: quá trình bàn giao đã được dự liệu, chuẩn bị, hoặc diễn ra chậm. Nvidia thì không có điều nào trong số đó. 'Người kế nhiệm sẽ đối mặt với những thách thức vượt xa những gì một CEO thay thế người sáng lập thường gặp,' Michael Withers, giáo sư quản trị tại Đại học Notre Dame, nói với CNBC.

Điều gì khiến Nvidia khó khăn hơn

Huang điều hành Nvidia bằng một cấu trúc phẳng bất thường, với 60 báo cáo trực tiếp và liên lạc nhanh thay cho nhiều tầng quản lý, và công ty dường như không có kế hoạch kế nhiệm cho ông. Ông thường được mô tả là gắn liền không thể tách rời với công ty, vốn cho đến gần đây là công ty lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường. Cựu CEO Goldman Sachs Lloyd Blankfein viết trên X rằng Huang là 'không thể thay thế' nhưng 'nghĩa trang đầy những người không thể thay thế,' một câu được cho là của lãnh đạo Pháp Charles de Gaulle.

Người kế nhiệm cũng phải tiếp nhận những mối quan hệ chỉ Huang mới quản lý. Ông đã xây dựng quan hệ thân thiết với Tổng thống Mỹ Donald Trump, tháp tùng ông tới Trung Quốc vào tháng 5, và liên tục thúc đẩy Mỹ nới lỏng các hạn chế xuất khẩu chip sang Trung Quốc. Ông cũng duy trì quan hệ thân thiết với lãnh đạo các nhà cung cấp chủ chốt, từ SK Hynix tới Samsung. Storm Uru của Liontrust Asset Management nói hai ưu tiên là thay đổi văn hóa công ty và quản lý chuỗi cung ứng, nơi Huang tập hợp mọi người để mở rộng năng lực trong khi chuỗi cung ứng vốn đã căng thẳng. Cạnh tranh càng tăng áp lực: AMD và các công ty đám mây lớn đang phát triển chip của riêng họ, dù các nhà đầu tư lưu ý lộ trình sản phẩm trong vài năm tới không bị ảnh hưởng. Người kế nhiệm cũng thừa hưởng những câu hỏi quanh Megaspeed, một khách hàng của Nvidia được cho là đã tạo điều kiện cho việc vận chuyển ít nhất 7.5 tỷ đô la chip tiên tiến của công ty sang Trung Quốc. Megaspeed đã phủ nhận mọi sai phạm. Nvidia sẽ báo cáo kết quả quý vào thứ Ba, ngày 17 tháng 11, báo cáo đầu tiên dưới thời Kress.

Nguồn

• CNBC, 2026-11-13
• Reuters, 2026-11-13