Anthropic的IPO拒绝中国和香港投资者
据彭博社报道，负责Anthropic首次公开募股的银行拒绝了来自中国内地和香港的机构投资者的订单，原因是美国武器出口管制。
本文译自英文原文。如有出入，以英文版为准。
被拒绝的订单
据彭博社周五援引知情人士报道，负责Anthropic首次公开募股的银行已拒绝接受来自中国内地和香港的机构投资者的订单，或告知他们获得配售的可能性极低。这一限制部分源于美国《国际武器贸易条例》，即ITAR，该条例管制国防产品的贸易。Anthropic修订后的招股说明书称，其部分人工智能产品可能受美国武器出口规则约束，其产品在中国和香港均不提供。
交易条款不变。Anthropic拟发行825 million股，价格为70至78美元，最高融资64.4 billion美元，完全摊薄估值最高1.4 trillion美元。定价定于11月18日，11月19日起在纳斯达克以ANT为代码开始交易。据彭博社周四报道，订单量约为发行股数的6倍。
武器出口规则为何波及人工智能IPO
ITAR是美国国防贸易的规则手册，如今它决定了谁能参与人工智能公司的上市。Anthropic修订后的招股说明书称，其部分人工智能产品可能受这些规则约束，这种表述让银行保持谨慎，因为处理一笔事后被认定违反出口管制的订单，是任何承销商都不愿承担的风险。银行执行的并非招股说明书中的明文规则：文件中的销售限制涵盖25个市场，香港不在其中。这是银行在武器出口制度阴影下自行作出的判断。
这一情形让人想起今年早些时候的SpaceX首次公开募股，当时承销商被告知不要接受来自中国内地和香港买家的订单，依据的是同样的规则。那里的投资者在上市后仍能买入SpaceX股票，Anthropic的情况可能也是如此。一些Anthropic的潜在投资者已经在寻求变通办法，包括一家与中国科技创始人有关的家族办公室试图通过英属维尔京群岛信托下单，其他人则在考虑特殊目的公司和互换安排。
交易继续，另有变通之门
这一排除对传递的信息比对资金的影响更大。订单量约为发行股数的6倍，意味着需求已远超供给，被排除的投资者只是这部分需求中的一部分，而非全部。银行并未限制客户提交订单，香港投资者仍可通过境外控股结构参与竞购。
对参与私募的买家而言，一切不变。七家芯片和云计算供应商——谷歌和英伟达各10 billion美元，AMD为2.5 billion美元，博通、美光和微软各1 billion美元，台积电500 million美元——将以首次公开募股价格在同步私募中买入26 billion美元的Anthropic无投票权股份。高盛和摩根士丹利是牵头承销商，负责运作这笔交易。关注11月18日的定价：如果在排除措施下订单量仍保持在6倍，市场已经把地缘政治因素计入价格。
- 6倍订单量与发行股数之比
- 64.4 billion美元首次公开募股最高融资额
- 26 billion美元芯片和云计算供应商的私募规模
- 70–78美元每股首次公开募股价格区间
- 1.4 trillion美元区间上限对应的完全摊薄估值
