英伟达经历13%的下跌一周后：周二财报前的数据说明了什么

英伟达在财报公布前几天失去了首席执行官，此前自10月初以来已下跌约30%。数据、领导层问题和周二的考验。

本文译自英文原文。如有出入，以英文版为准。

六周下跌，市值蒸发约1.7万亿美元

英伟达股价本周下跌12.8%，报162.85美元，为2025年4月以来最大周跌幅，也是连续第六周下跌，为2012年以来最长连跌，CNBC报道称。该股周四开盘跌幅超过13%，收盘下跌4.3%，报166.19美元，周五又下跌2.0%。自10月初跌势开始以来，该股已下跌约30%，市值蒸发约1.7万亿美元，其市值自2025年7月以来首次收于4万亿美元以下。

跌势在领导层危机之前就已开始。英伟达此前已连续五周下跌，原因包括对数据中心支出的担忧、利率上升以及民主党在中期选举中大获全胜，投资者认为这对AI建设构成风险。辞职随后将估值辩论变成了领导层问题，抛售蔓延：费城半导体指数周五下跌3.4%，尽管本周仍上涨8.1%，资金流向竞争对手AMD和博通。

领导层问题

董事会于11月11日接受了黄仁勋辞去总裁、首席执行官和董事职务的申请，立即生效，公司于次日早晨公布了这一变化，根据其向美国证券交易委员会提交的文件。首席财务官科莱特·克雷斯被任命为临时首席执行官，董事哈维·C·琼斯自1993年起担任董事会成员，被任命为公司首任董事长。董事会表示，将考虑内部和外部候选人担任这一永久职位。

华尔街行动迅速。汇丰周五将英伟达评级从买入下调至持有，并将其目标从365美元下调至170美元，称在任命永久首席执行官之前，该股将面临压力。汇丰分析师弗兰克·李写道：‘我们认为，不确定性将持续存在，直到正式的继任计划出台，且新任首席执行官能够证明其执行能力为止。’CNBC报道称。CNBC还报道称，汇丰加入了本周下调该股评级的其他公司行列，包括Truist、Evercore ISI、William Blair、Oppenheimer和Bernstein。

并非所有分析师都认为损害会持续。D.A. Davidson的吉尔·卢里亚表示：‘我们认为，市场已经对这一过渡做出了适当的调整。’Oppenheimer的分析师更为谨慎，写道‘我们预计基本面短期内将退居次要地位’，黄仁勋的离职可能意味着‘挥之不去的股价压力’。周四，唐纳德·特朗普总统在Truth Social上发帖称，苹果首席执行官蒂姆·库克应该成为英伟达的永久首席执行官，雅虎财经报道称。在华盛顿，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特传唤黄仁勋和商务部长霍华德·卢特尼克于12月作证，三个众议院委员会的主席要求于12月1日和12月2日进行闭门访谈。

周二的业务考验

英伟达将于11月17日星期二收盘后公布财年第三季度业绩，这是克雷斯上任后的首份报告。FactSet的估计显示，该公司每股收益为2.47美元，较一年前增长90%，销售额为108.7亿美元，增长91%，Investor’s Business Daily报道称。CNBC报道称，分析师预计收入为108.9亿美元，较一年前增长91%，较2022年同期增长18倍，就在OpenAI推出ChatGPT之前。该公司自身的指引为收入约108亿美元。

这些数字公布之际，关于AI需求的争论愈发激烈。高盛表示，中期选举结果目前对AI投资只构成温和风险，并仍预计到明年年底，与AI相关的硬件支出将达到约1.4万亿美元，CNBC报道称。竞争对手已经受益：AMD本周上涨18.9%，博通上涨18.2%，博通报告称最新季度AI半导体收入为16.7亿美元，较一年前增长221%，预计本季度为21.7亿美元。周二的问题在于，领导层冲击之下的业务是否仍在以市场此前假设的速度增长——以及新领导层对需求、供应和中国有何说法。

来源

• CNBC, 2026-11-13
• CNBC, 2026-11-13
• Investor's Business Daily, 2026-11-14
• SEC, 2026-11-12
• Yahoo Finance, 2026-11-13