最高法院同意审理Robinhood 2021年IPO信息披露案
美国最高法院周五同意审理Robinhood的上诉, 该诉讼指控这家券商在2021年IPO问题上误导投资者, 预计将于6月底前作出裁决。
本文译自英文原文。如有出入，以英文版为准。
法院同意审理什么
美国最高法院周五同意审理Robinhood Markets要求驳回一项诉讼的请求, 该诉讼指控这家在线券商在首次公开募股中就其财务状况和增长前景误导投资者。Robinhood对下级法院恢复该集体诉讼的决定提出上诉, 原告称该公司未能充分披露迷因股和加密货币狂热的负面影响, 而这股狂热在公司于2021年7月上市之前已经消退, 此外还有IPO前公司业绩的其他变化。
购买了与IPO相关Robinhood股票的投资者根据《1933年证券法》的相关条款提起诉讼, 这是一部联邦投资者保护法, 旨在确保公司披露投资者作出明智投资决策所需的准确信息。原告称, IPO之后公布的业绩显示收入和关键绩效指标下降, 导致这家总部位于加州门洛帕克的公司股价大幅下跌。他们称, Robinhood在IPO文件中作出了误导性陈述和遗漏, 未披露收入向社交媒体驱动的迷因股(如GameStop)和加密货币狗狗币等跟风交易转移的情况, 而这些交易在IPO之前已经降温, 此外还有“传统客户的流失”。
一起已经两次转向的案件
这起于2021年首次提起的诉讼的主要原告是Vinod Sodha, 加州比佛利山庄的一名精神科医生, 以及他的女儿Amee Sodha, 新泽西州米尔本的一名医生。旧金山联邦地区法官Edward Chen于2024年驳回了该诉讼, 认为原告关于Robinhood过失的主张不足以让案件继续审理。位于旧金山的第9巡回上诉法院于2025年恢复了该诉讼, 认为Chen在相关证券法律和法规下适用了错误的标准。
Robinhood否认了这些指控, 辩称由于2021年初交易量激增, 其IPO文件已就未来风险作出了广泛披露, 并警告了迷因股和狗狗币驱动的高峰可能回落。Robinhood敦促最高法院受理此案, 称第9巡回法院的决定使公司面临巨额责任, 同时施加了繁重的披露要求, 有可能让投资者淹没在琐碎信息中。原告向最高法院表示, 此案“涉及Robinhood用于2021年7月IPO的注册声明中的典型半真半假陈述”。
- IPO2021年7月
- 诉讼首次提起2021年
- Edward Chen法官驳回诉讼2024年
- 第9巡回法院恢复诉讼2025年
- 预计裁决时间6月底前
- 相关法律1933年证券法
裁决为何可能超越Robinhood本身
最高法院预计将就此案听取辩论, 并于6月底前作出裁决。唐纳德·特朗普总统的政府曾敦促最高法院受理该上诉, 并支持Robinhood的立场。争议的核心是, 当一家公司的业务正在快速变化时, 它必须在IPO文件中披露多少中期财务信息——这个问题远远超出一家券商的范围, 因为第9巡回法院的标准与Robinhood希望采用的标准, 会就何谓误导性遗漏给公司和投资者截然不同的答案。
目前, 这起诉讼仍是一场关于过去的争议: Robinhood在2021年夏天对投资者说了什么, 当时新交易者的涌入以及迷因股和狗狗币交易的热潮正在降温。法院的答案将决定未来的IPO文件如何描述一家近期增长已经放缓的企业。
