10年期美债收益率突破5.17%，火热的生产者物价让美联储加息成为可能

10年期美国国债收益率周五升至5.17%，此前10月生产者物价同比上涨6.5%，为2022年11月以来最大年度涨幅，交易员认为美联储12月加息已成定局。

本文译自英文原文。如有出入，以英文版为准。

通胀报告出炉后收益率维持在5%以上

据CNBC报道，10年期美国国债收益率周五上升4个基点至5.143%，盘中一度触及5.174%的高点并维持在5%以上。2年期收益率下跌不到1个基点至4.859%，30年期收益率上升逾4个基点至5.472%。收益率与价格走势相反，1个基点等于0.01%。

此次走势紧随10月生产者物价指数公布，该指数环比上涨0.3%，低于道琼斯调查的经济学家预期的0.4%，但在12个月内上涨6.5%，为2022年11月以来最大年度涨幅。剔除食品、能源和贸易服务的核心生产者物价10月上涨0.5%。

工厂数据“没有一丝亮点”

FWDBONDS首席经济学家Chris Rupkey表示，该报告“没有一丝亮点”，并补充说“生产者物价领先于消费者物价，目前看来消费者将不得不承受新一轮工厂通胀。”该报告出炉的前一天债券市场遭遇大幅抛售：周四，10年期收益率飙升逾13个基点至5%以上，2年期收益率飙升逾15个基点。

市场的信息现在指向美联储。根据芝商所FedWatch工具，交易员认为下月加息已成定局，12月9日会议加息的概率为100%，加息25个基点的概率为89%。路透社报道称，投资者目前认为美联储12月大幅加息50个基点的概率为14.5%，高于一周前的0%，据芝商所FedWatch工具显示。

更高的收益率对股市和油价意味着什么

更高的收益率是本周股市下跌的背景，并对为AI建设举债的负债较重公司造成打击。油价则较为平稳：12月交割的美国西德克萨斯中质原油期货下跌0.2%至每桶88.56美元，连续第二周下跌，因美国再次打击伊朗的前景减弱；布伦特原油上涨0.02%至95.84美元。

下一个重要数据是消费者通胀，它将显示Rupkey所指的工厂价格压力是否已经传导至家庭。在此之前，债券市场已经明确表达了看法：通胀热度足以让美联储预计在12月加息，而非降息。

来源

• CNBC, 2026-11-13
• Reuters, 2026-11-13