指数型万能寿险：上限与下限如何决定现金价值

指数型万能寿险把现金价值的增长与市场指数挂钩，上涨有上限，下跌有下限。下面说明真正决定这份保单的三个数字如何运作。

本文译自英文原文。如有出入，以英文版为准。

一份保单，两种作用

指数型万能寿险（IUL）是一种终身寿险。它向受益人支付身故保险金，同时积累保单持有人在世时可以使用的现金价值。缴纳保费时，一部分用于支付保险成本和费用，其余部分进入现金价值。

现金价值并没有直接投资于股票市场。相反，保险公司根据市场指数（如标准普尔500指数）的变动来计息。如果指数上涨，现金价值会按上涨的一部分计息。如果指数下跌，下限会限制接下来发生的事情。

上限、下限与参与率：三个数字

三个参数决定计息多少。参与率决定指数涨幅中有多少计入：如果指数上涨8%，参与率为75%，现金价值计息6%。据Investopedia介绍，参与率可以从25%到100%以上。

上限规定一个周期内允许的最高计息。如果上限为12%，指数上涨15%，账户只计息12%。上限通常在8%到12%之间。下限规定最低计息，通常为0%到1%，因此指数下跌的年份计息0%，而不是记入亏损。费用和贷款利息每年仍会扣除，即使在没有计息的年份也是如此。

税务一面，以及如何取用这笔钱

保单内的现金价值按递延税方式增长，因此在钱留在保单内期间，增长部分不用缴税。身故保险金一般对领取它的受益人免征联邦所得税。保单贷款是取用现金价值的常见方式，在符合保单条款时可以不立即缴纳所得税。

Kiplinger给出了一个简单的例子：一份现金价值为100,000美元的保单可以向保单持有人贷款15,000美元，这笔贷款是免税的，因为它是贷款而不是收入。贷款未偿还期间，现金价值总额仍为100,000美元，不过贷款会产生利息，未偿还的贷款余额会减少受益人收到的金额。

费用，以及值得留意的细则

IUL比定期寿险灵活。保费可以调整，如果现金价值足够支付保单成本，还可以暂停缴费。Kiplinger指出，保单持有人通常在5到10年内逐步注资，而不是一次性缴清，以保持其税务待遇。

这种交换很明确：下限以放弃部分上涨为代价来限制下跌，而保险公司每年都会为此收费。保险成本随年龄上升，因此注资不足的保单会随时间变得吃力。IUL首先是一份人寿保险合同，市场挂钩的增长只是其次——在把它当作储蓄计划之前，值得认真考虑这一点。教育内容，并非投资建议。

来源

• Investopedia
• Kiplinger